2025年上半年，曹操出行的财务表现超出了市场预期，多项关键指标显示其盈利路径愈发清晰。最引人注目的是，公司经调整净亏损率从去年同期的8.1%大幅收窄至3.5%，这一定量飞跃向市场传递出强烈信号：公司的精细化运营和成本控制策略成效卓著，实现整体盈利的目标触手可及。

业绩的全面向好是盈利改善的坚实基础。上半年，公司总交易额（GTV）同比增长53.6%至109.54亿元，业务版图扩展至163个城市。更为重要的是，日订单量、月活跃用户和月活跃司机数量同比增幅均超过50%，呈现出用户、运力、交易额同步健康扩张的良好态势。营收94.56亿元，同比增长53.5%，与GTV增速基本持平，表明收入转化效率稳定，增长质量较高。

盈利能力的提升主要源于定制车战略的深化。截至6月末，公司在31个城市自持超过3.7万辆定制车，这部分车辆产生的GTV达到25亿元，同比增长34.7%。定制车因其更低的TCO（总拥有成本），是公司毛利率提升1.4个百分点至8.4%的关键驱动力。此外，车辆销售业务成为一大亮点，上半年销售定制车7993辆，同比暴增182.8%，收入大增137.32%至7.43亿元，这不仅带来了可观的现金流，也印证了其定制车产品在B端市场的强大吸引力。

公司财务健康状况的另一个积极信号是现金流的显著改善。经营活动产生的现金流量净额达到3.25亿元，同比大增164.6%，这标志着公司自身“造血”能力的质变。充足的现金流将有力支持其在Robotaxi研发、城市拓展等战略领域的投入，而无需过度依赖外部融资，为未来的可持续发展奠定了坚实的财务基础。分析师普遍认为，随着定制车规模的进一步扩大和运营效率的持续优化，曹操出行有望在2026-2027年实现扭亏为盈，成为共享出行行业新的盈利标杆。